铜:仓单库存持续减少,支撑价格

【观点及建议】

隔夜伦铜高位震荡,沪铜指数盘中上测。美国7月CPI消费者通胀数据即将公布,或展现通胀接近触顶的迹象,美元指数震荡。铜精矿现货TC稍有回升,住友金属上调智利QB2铜项目成本,目标于2022年底前实行初步生产,但是智利铜矿生产扰动依然较强,有可能限制TC上升空间。铜精矿现货TC上升受抑以及硫酸价格回落,限制冶炼利润和开工率,7月精铜产量承压。再生铜供需双弱,再生铜进口盈利缩窄,精废价差大幅低于合理水平。国内仓单库存减少,伦铜仓单库存下降,注销仓单比例回升。国内现货对期货升水回落,沪铜近远月升水较大;伦铜0-3现货贴水扩大。整体来看,美元指数震荡,等待美国公布通胀数据。从基本面的角度看,国内仓单库存持续减少,现货升水坚挺,将暂时支撑价格。


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金衍君
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