镍:基本面弱势压制上方空间 不锈钢:下游消费疲软,库存高位施压

【观点及建议】

昨日镍价震荡偏弱运行,基本弱势继续对上方空间进行压制。供给侧内产处于历年高位,进口边际亦有增加,而原生镍需求侧出现结构性调整,精炼镍下游消费表现偏弱。从下游不锈钢、新能源来看,精炼镍较镍铁、中间品经济性较差,下游对精炼镍采购需求偏弱,而转向使用具有替代性的镍产品。下游合金需求仍处历年高位,但民用合金对高价镍资源接受度偏低,合金需求边际小幅走弱。从下游不锈钢来看,昨日收跌2.84%至15580元/吨,接近至布林通道下轨。现货市场需求仍未有起色,下游需求疲软与高位库存持续对钢价施压,上游成本端减产保价,但由于钢厂利润承压,减产导致上游订单较差,上游被迫让利下行。


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金衍君
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