黄金:通胀似迎来拐点,加息压力减轻 白银:先涨后收回涨幅

【观点及建议】

昨日公布7月CPI数据,大幅低于市场预期,通胀拐点论再度兴起。COMEX金银一度短线拉升,但随后又收回涨幅。9月加息预期又回到50bp,我们认为当下货币政策预期边际缓和下,风险资产或迎来宏观层面的温和期,但仍需提醒当出现通胀,预期已经回落至低位而现实通胀仍位于极端高位的显著劈叉,且联储向市场勾勒的菲利普斯曲线过于乐观时,不排除未来再度出现通胀预期与加息曲线同步向上修正的情况发生。


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金衍君
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